Кредитный рейтинг стран мира и РФ

Кредитный рейтинг стран оценивает способности государства исполнить свои обязательства по кредиту в установленный срок. При расчете учитывается прошлая и настоящая кредитная история, финансовые показатели, оцениваются имеющиеся активы и обязательства (общий объем задолженности по кредитам). Также значение помогает определить инвестиционные риски.

Понятие кредитного рейтинга страны

В целом понятие и цель определения позиции конкретной страны те же, что и при оценке банком потенциального заемщика. Но обозначение кредитного рейтинга государства – более широкое и сложное. Это расчет рисков инвестиций в инфраструктуру, направление изменения финансового состояния. Исходя из этого показателя, оценивается способность страны рассчитаться по кредитным обязательствам. Оценка риска финансирования, составленная на основании рейтинга, является относительной, но влияет на размер процента, кредитный лимит и прибыльность обязательств по займу.

Чем выше значение, тем ниже риски, следовательно, ниже процентная ставка, больше сумма кредитования.

Рейтинговые агентства

Составляют кредитные рейтинги специализированные коммерческие компании, которые занимаются мониторингом и анализом платежеспособности стран. Такие организации называют рейтинговыми агентствами. Их деятельность заключается в оценке банков, корпораций, финансовых компаний и стран.

Наибольшим авторитетом в мире пользуются кредитные оценки от:

• Standard & Poor’s (S&P);
• Fitch;
• Moody’s.

В РФ есть свои агентства – «Эксперт РА», АК&M и «Национальное рейтинговое агентство».

Первые аналитические компании зарегистрированы в США в начале ХХ века. Изначально они занимались составлением рейтингов национальных компаний, но после признания оценок перешли на международный уровень. Такие организации занимаются мониторингом финансового и промышленного рынка, а также отдельных отраслей экономики разных стран.

Правила присвоения рейтинга странам

От показателей рейтинга зависит привлекательность государства для иностранных инвестиций, а также стоимость ценных бумаг на международных биржах. Полученная оценка складывается на основе четырех главных факторов:

1. Политической ситуации;
2. Экономических показателей;
3. Монетарных отношений;
4. Финансовой лояльности.

Во время мониторинга политической ситуации оцениваются:

• Правомочность и стабильность органов власти;
• Участие общества в управлении государством;
• Прозрачность финансовой политики;
• Геополитические отношения.

Уровень экономики зависит от стабильности банковских организаций, здоровой конкуренции, ориентированности на рыночные отношения, размера ВВП, перспектив улучшения экономики.

В монетарной политике решающее значение имеет независимость национального банка, стабильность валюты, размер инфляции, кредитная политика.

Прозрачность финансовой сферы оценивается, исходя из пенсионных обязательств государства, расходов на государственный аппарат, бюджетной политики и финансовой отчетности.

Расшифровка обозначений

Кредитный рейтинг представляется в виде таблицы, в которой для обозначения уровня платежеспособности государства используют буквенный код. Они могут варьироваться в зависимости от агентства-составителя, но в большинстве случаев государству присваивается показатель от AAA до D.

Займы уровня AAA и BBB (в некоторых агентствах используется код Baa) именуются инвестиционными, ниже BBB – спекулятивными, риски невозврата которых очень высоки. Такой рейтинг отталкивает иностранных инвесторов от создания бизнеса в стране, а также осложняет государственным компаниям процесс получения ссуды в иностранных банках.

Прогноз рейтинга – показатель улучшения (или ухудшения) платежеспособности государства на ближайшие несколько лет:

1. позитивный – вероятно повышение оценки;
2. негативный – понижение;
3. стабильный – вероятность изменения минимальна;
4. развивающийся – вероятно как улучшение, так и снижение финансовых показателей.

Положительные оценки

Средние оценки

Оценки ниже среднего

Отрицательные оценки

Кредитные рейтинги разных государств

В соответствии с оценками Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch наивысшие показатели у таких стран, как:

• Германия;
• Норвегия;
• Швейцария;
• Австралия.

Ниже позиции B оказались Мозамбик, Барбадос и Венесуэла.

За последний год агентство Standard & Poor’s уменьшило показатели 9 государств Евросоюза, в результате:

• Франция утратила высокий результат AAA и получила AA+ и негативный прогноз.
• Австрия с позиции AAA переместилась на AA+ и получила стабильный прогноз.
• Голландии, Финляндии, Люксембургу и Германии удалось сохранить позиции на уровне AAA, но прогноз у всех стран, кроме Германии – негативный.
• Португалия и Кипр существенно потеряли в оценке и опустились на позицию BB с негативным прогнозом.
• Испания спустилась до уровня A (прогноз негативный).
• Италия и Ирландия – BBB+ с негативным прогнозом.

Кредитный рейтинг Российской Федерации

Первый рейтинг Российская Федерация получила от агентства Standard & Poor’s в 1996 – уровень BB с повышенным инвестиционным риском. Два года спустя он упал до B+, а после дефолта в 1998 опустился до B-.В 1999 значение снизилось до критичного SD – преддефолтного состояния.

Рост показателей России начался с конца нулевых, а в 2005 Standard & Poor’s впервые установило для РФ позицию BBB. На этом уровне Россия продержалась до мирового кризиса экономики 2008 – 2009 годов. После обострения отношений с Украиной в 2014 году прогноз стал негативным, а в 2015 году оценка потеряла еще одну позицию и остановилась на отметке BB+ с отрицательным прогнозом. В 2016 году он стал стабильным.

Большинство экспертов сходится во мнении, что борьба с инфляцией в РФ увеличилась. Негативно сказываются на инвестиционной привлекательности страны приоритет сырьевой отрасли экономики и высокий уровень коррупции.